এটি প্রায়শই ঘটে থাকে যে কোনও ব্যক্তি বা লোকের দল একটি পণ্য বা পরিষেবা নিয়ে দীর্ঘকাল ধরে কাজ করে চলেছে, তারা বিবেচনা করে একটি ব্যবসায়ের মডেল চিন্তা করেছে, একটি ব্যবসায়িক পরিকল্পনা করেছে এবং কাজে নিজেকে ডুবিয়ে রাখতে প্রস্তুত। তবে পর্যাপ্ত প্রাথমিক মূলধন কোথায় পাবেন? প্রারম্ভের ক্ষেত্রে, উদ্যোগ বিনিয়োগের বাজার সাহায্য করতে পারে। এই কি
একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ড কি?
বেসরকারী ইক্যুইটি তহবিল মধ্যস্থতাকারীদের বোঝায় যারা তাদের নিজস্ব বেসরকারী সংস্থাগুলির মূলধনে বিভিন্ন বিনিয়োগকারী বিনিয়োগ করেন (অর্থাত্ সংস্থাগুলি যেগুলি শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত নয় - পাবলিক নয়)। ভেনচার ক্যাপিটাল তহবিল এছাড়াও বেসরকারী মূলধন যা উন্নয়নের প্রাথমিক পর্যায়ে উদ্যোগগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়। তবে, বেসরকারী মূলধনের আর্থিক বিনিয়োগ এবং অনুশীলনে বিনিয়োগের মূলধন বিনিয়োগের মতো ধারণাগুলির মধ্যে একটি লাইন আঁকানো খুব কঠিন, যার কারণে তারা প্রায়শই এই শর্তগুলির মধ্যে একটি সমান চিহ্ন রাখে। তবুও, একটি সামান্য পার্থক্য আছে - এটি সত্য যে ভেনচার ক্যাপিটাল ফান্ডগুলি প্রারম্ভকৃত ব্যবসায়গুলিতে একচেটিয়াভাবে বিনিয়োগ করে in
আইন প্রণয়ন
রাশিয়ায় বিনিয়োগের বিনিয়োগগুলি যৌথ বিনিয়োগ, কর্পোরেট এবং মিউচুয়াল ফান্ড সম্পর্কিত আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। আইন "উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিল" হিসাবে যেমন একটি সংজ্ঞা চালু করেছে। এই প্রকল্পের লেখকরা ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডের অবকাঠামো তৈরির জন্য একটি আইনী কাঠামো তৈরি করেছেন, যা বিভিন্ন উদ্যোগের বিনিয়োগের জন্য প্রকল্পের উন্নয়নে ভূমিকা রাখবে।
অন্যান্য দেশে বিনিয়োগের বিনিয়োগ
প্রকৃতপক্ষে, উদ্যোগী মূলধন তহবিলের ধারণাটি আইনী পর্যায়ে সংজ্ঞায়িত হওয়ার সময় কয়েকটি উদাহরণ রয়েছে। তবে অনেক উন্নত দেশে এ জাতীয় সংস্থার কার্যক্রম খুব লক্ষণীয় এবং দশক ধরে এটি বিকাশ লাভ করে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 2000 এর দশকের শুরুতে, বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন প্রকল্পে প্রায় একশো বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছিলেন। তহবিল সংস্থাগুলি আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের সর্বজনীনভাবে পরিচালিত আমেরিকান সংস্থাগুলির প্রায় বিশ শতাংশ, বাজার মূল্যের ত্রিশ শতাংশের বেশি, মোট বিক্রয়ের এগার শতাংশ, এবং আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের কর্পোরেট লাভের তেরো শতাংশ। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, উদ্যোগের মূলধন তহবিলগুলি মার্কিন অর্থনীতিতে একটি বিশিষ্ট ভূমিকা পালন করে।
ইউরোপীয় বাজার উন্নয়নের ক্ষেত্রে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পরে দ্বিতীয়। ইইউতে ভেনচার উদ্যোক্তাও বেশ সাধারণ। বিশেষত, মোট বিনিয়োগের দশ শতাংশ হ'ল একটি স্টার্ট-আপ ব্যবসায়ের সুনির্দিষ্টভাবে বিনিয়োগ।
ভেনচার ক্যাপিটাল ফান্ড কী?
একটি উদ্যোগ তহবিল একটি বদ্ধ ধরণের সংস্থা (কর্পোরেট বা মিউচুয়াল) আর্থিক বিনিয়োগ (বিনিয়োগ) বোঝায়, কাঠামোগত উপাদান যে সম্পদ উল্লেখযোগ্য সীমাবদ্ধতা সাপেক্ষে ছিল না। কেবলমাত্র আইনি সত্তা এই জাতীয় তহবিলের বিনিয়োগকারী হতে পারে। সম্পদ পরিচালন সংস্থা (এএমসি) এই তহবিলের সম্পদের সাথে সরাসরি জড়িত, কাস্টোডিয়ান সংস্থা তাদের নিরাপদ সঞ্চয়স্থান নিশ্চিত করে। বিশেষত, উদ্যোগের মূলধন বিনিয়োগগুলি কেবল একটি ক্রমবর্ধমান ব্যবসায়কে অর্থায়ন করতে নয়, সম্পত্তি পরিচালন প্রকল্পগুলি বাস্তবায়নের লক্ষ্যেও।
ভেনচার মূলধন ধারণা
জনপ্রিয় বিশ্বাসের বিপরীতে ভেনচার ক্যাপিটাল প্রাথমিক অর্থায়ন সম্পর্কিত ক্ষেত্রে তুচ্ছ ভূমিকা রাখে। সমস্ত উদ্যোগ মূলধন বিনিয়োগের একটি বৃহত অনুপাত মূলত রাষ্ট্রীয় তহবিল দ্বারা অর্থায়িত প্রকল্পগুলির বিকাশের লক্ষ্য। মূলধন ইতিমধ্যে নিম্নলিখিত পর্যায়ে আরও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে, এটি এমন এক সময়ে যখন উদ্ভাবন বাণিজ্যিকভাবে পরিণত হয়। স্টার্ট-আপ প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করা "দীর্ঘ" অর্থ নয় - এই অর্থে যে এই জাতীয় তহবিলের আর্থিক সংস্থাগুলি কেবলমাত্র স্টক মার্কেটে আনা বা বড় কর্পোরেশনগুলিতে (কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের) কাছে বিক্রি করার পর্যাপ্ত worণপ্রাপ্তি অর্জন না করা পর্যন্ত। উদ্যোগ মূলধনী বিনিয়োগের জন্য সাধারণ মেয়াদটি তিন থেকে পাঁচ বছর পর্যন্ত হয় এবং বিরল ক্ষেত্রে এটি আট বছরে পৌঁছতে পারে।
স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগের পূর্বশর্ত
ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগের একটি কুলুঙ্গি কারণ মূলধন বাজারের পরিবর্তে জটিল কাঠামো রয়েছে। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি স্টার্ট-আপ সংস্থাগুলিকে অর্থায়ন করার ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ; তারা সুদের হারকে এমন স্তরে বাড়িয়ে তুলতে পারবে না যা তরুণ উদ্যোগগুলির ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে পারে। তদুপরি, ধার করা মূলধন ক্রমবর্ধমান তরুণ সংস্থাগুলিকে অর্থায়ন করার একটি খুব খারাপ উপায়, যেহেতু ক্ষুদ্র ক্ষুদ্র ঝুঁকি রয়েছে এবং তাই ব্যাংক জামানত দ্বারা সুরক্ষিত পরিমাণে loansণ সরবরাহ করতে পারে। তবে একটি সদ্য নির্মিত সংস্থার সম্পত্তি সাধারণত পর্যাপ্ত হয় না। বড় পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ (বিনিয়োগ এবং পেনশন তহবিল) পাশাপাশি শেয়ারবাজার থেকে প্রাপ্তবয়স্কদের এবং শুধুমাত্র বড় সংস্থাগুলির জন্য উপলব্ধ। ভেনচার ক্যাপিটাল ফান্ডগুলি এই শূন্যস্থান পূরণ করে - বিভিন্ন উদ্ভাবনের অর্থায়নের উত্স এবং ব্যাংকিং খাতের মধ্যে।
ভেনচার ক্যাপিটাল ফান্ডের আয় - কোথা থেকে আসে?
বিনিয়োগ তহবিল, পেনশন এবং বিশ্ববিদ্যালয়ের তহবিল, বীমা সংস্থাগুলি তহবিলের মূল উত্স যা ভেনচার ক্যাপিটাল বিনিয়োগ করে। অর্থের একটি সামান্য অংশ অগত্যা ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগে বিনিয়োগ করা হয়। উন্নত দেশগুলির অর্থনীতি এবং এর উন্নয়ন সরাসরি বিনিয়োগ প্রক্রিয়ার উপর নির্ভর করে, যা নির্দিষ্ট ঝুঁকির সাথে জড়িত। এ জাতীয় বিনিয়োগ থেকে প্রত্যাশিত আয় বার্ষিক ত্রিশ থেকে চল্লিশ শতাংশ।
একটি উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিল নির্বাচন করার সময়, তারা কিছু সূচক দ্বারা পরিচালিত হয়, যার মধ্যে এই তহবিল দ্বারা অর্থায়ন করা প্রকল্পগুলি, অতীতের সাফল্য এবং পরিচালক এবং প্রশাসনের খ্যাতি অন্তর্ভুক্ত থাকে। যাইহোক, অর্থের আগমন অপর্যাপ্ত পেশাদার এবং অভিজ্ঞ অংশগ্রহণকারীদের উত্থানের দিকে পরিচালিত করে, পাশাপাশি অল্প সময়ের মধ্যে উচ্চ ফলাফল নিশ্চিত করার প্রয়োজনীয়তার সাথে উদ্যোক্তাদের উপর চাপ বাড়িয়ে তোলে। এই কারণগুলি হ'ল পরবর্তী পর্যায়ে বৃহত এবং মাঝারি আকারের ব্যবসায়ের জন্য আর্থিক উদ্যোগের দিকে উদ্যোগের মূলধন তহবিলের আগ্রহের পরিবর্তনের কারণ, কারণ এটি কম ঝুঁকি এবং দ্রুত প্রস্থান সরবরাহ করে। তবে, উদ্যোগী মূলধন তহবিলগুলি যেগুলি তাদের বিনিয়োগগুলিতে সর্বাধিক আয় অর্জন করে, মূলত একটি সুচিন্তিত বিনিয়োগ কৌশল, লেনদেন কাঠামোর বিভিন্ন উপায় এবং নিঃসন্দেহে ঝুঁকির বৈচিত্র্যকরণের কারণে।
উদ্যোগ বিনিয়োগকারীরা কোন কৌশল ব্যবহার করেন?
পরবর্তী বিনিয়োগের জন্য প্রকল্পগুলি বেছে নেওয়ার বিষয়ে কৌশলগত সিদ্ধান্তগুলি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। প্রকল্পের প্রাথমিক পর্যায়ে বিবেচিত প্রকল্পগুলির এক শতাংশেরও কম সরাসরি বিনিয়োগে পৌঁছে যায়। সমস্ত প্রস্তাবের নব্বই শতাংশ প্রায় অবিলম্বে প্রত্যাখ্যান করা হয়, এবং বাকি দশটি গভীর-বিশ্লেষণের শিকার হয়। এর মধ্যে তারা ভাগ্যবানদের বেছে নেয় যারা দীর্ঘ প্রতীক্ষিত বিনিয়োগ গ্রহণ করে। প্রকল্পগুলি যে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ এবং প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সেগুলি উদ্যোগী বিনিয়োগকারীদের একমাত্র লক্ষ্য নয়। আসলে, তহবিলগুলি প্রায়শই ক্রমবর্ধমান এবং উন্নয়নশীল অঞ্চলে বিনিয়োগ করে যেখানে প্রতিযোগিতা এখনও অপ্রতুল। পরিসংখ্যান অনুসারে, আশির দশকের গোড়ার দিকে বিনিয়োগের মূল অংশটি জ্বালানী শিল্পের দিকে পরিচালিত হয়েছিল, নব্বইয়ের দশকের মাঝামাঝি সময়ে - সরঞ্জাম উত্পাদনে এবং দুই হাজারে মূল নগদ প্রবাহ ইন্টারনেট ব্যবসায়ে যায়। মূল প্যাটার্নটি হ'ল উদ্যোগের মূলধন দ্রুত বর্ধমান অঞ্চলে যায়।
ভেনচার ক্যাপিটাল মিথ
একটি সাধারণ ভ্রান্ত ধারণা হ'ল উদ্যোগ উদ্যোগী এমন প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সংস্থাগুলি বাছাই করে যেগুলি বাজারের নেতা হওয়ার সম্ভাবনা রাখে। এটি প্রায়শই হয় না। অর্থনৈতিক খাতের তীব্র বিকাশের পর্যায়ে অনেক স্টার্ট-আপ সংস্থাগুলিও দ্রুত বিকাশ করছে। কেবল গঠনের পর্যায়ে, যখন প্রতিযোগিতা আরও কঠোর হয়, তখন বিজয়ীরা এবং হেরে যাওয়া স্পষ্ট হয়ে যায়। তবে, সেই সময়ের মধ্যে একজন দক্ষ উদ্যোগের পুঁজিপতি ইতিমধ্যে প্রকল্প থেকে বিনিয়োগের মূল সংস্থাটি প্রত্যাহার করবেন। অতএব, দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতায় বিজয়ী হয়ে উঠবে এমন সংস্থাগুলি নির্বাচন করা একেবারেই প্রয়োজন হয় না। উদীয়মান চাহিদা পূরণ করে এবং বাজারের সাথে বর্ধিত হয় এবং সঠিক সময়ে প্রাথমিক বিনিয়োগ প্রত্যাহারের জন্য সঠিক উদ্যোগে এটি সন্ধান করা যথেষ্ট। প্রায়শই, উদ্যোগের মূলধন তহবিল স্থবিরভাবে বাজার বিভাগগুলিকে এড়িয়ে যায়, সেইসাথে সেই শিল্পগুলিও যা বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখায় না।
উদ্যোগী পুঁজিবাদী কে?
শাস্ত্রীয় অর্থে একজন উদ্যোগী পুঁজিবাদী এমন ব্যক্তি যিনি কেবল উন্নয়নশীল সংস্থাগুলিকেই অর্থায়ন করেন না, তাদের প্রত্যক্ষ এবং সক্রিয় অংশগ্রহণের মাধ্যমে তাদের মূল্য তৈরিতে ভূমিকা রাখেন। তিনি পর্যবেক্ষণ প্রক্রিয়াতে অংশ নেন, অন্যান্য প্রকল্পের অভিজ্ঞতা এবং শিল্প সম্পর্কে সাধারণ জ্ঞান ব্যবহার করেন, পরামর্শদাতা, নিরীক্ষকগণ, ব্যাংকারদের আকর্ষণ করেন, অর্থাৎ এন্টারপ্রাইজের ক্রিয়াকলাপে অবদান রাখে।
সঠিক লেনদেন কাঠামো
লেনদেন প্রক্রিয়াজাতকরণের জন্য প্রচুর বিকল্প থাকতে পারে। তবে, একটি প্যাটার্ন রয়েছে: লেনদেনগুলি অবশ্যই এমনভাবে কাঠামোযুক্ত করা উচিত যাতে উদ্যোগটি বিনিয়োগের তহবিলকে সংস্থায় সফল হলে সর্বোচ্চ সম্ভাব্য আয় পাওয়ার সুযোগ দেয় এবং ধসের ফলে ক্ষতি থেকে যতটা সম্ভব বীমা করা যায়। লেনদেনের শর্তাবলী সর্বদা তহবিলের সুরক্ষা নিয়ন্ত্রণ করে এমন বিধান থাকে। প্রকল্পটি সফল হলে অতিরিক্ত অর্থায়নের প্রয়োজন দেখা দিতে পারে এবং তহবিল প্রাথমিক অর্থায়নের মূল্যে নতুন শেয়ার কিনবে। তদুপরি, লেনদেনে এজেন্সি ব্যয়ও অন্তর্ভুক্ত থাকে, যার মধ্যে স্বার্থের সংঘাতগুলি কাটিয়ে উঠার ব্যয় এবং প্রত্যক্ষ ক্ষতির উভয়ই অন্তর্ভুক্ত থাকে। কার্যকর লেনদেনের কাঠামোগত পদ্ধতিগুলি এই ব্যয়গুলি হ্রাস করতে পারে। সাধারণত এটি কোম্পানির মূলধনে পরিচালনার অংশীদারিত্ব, পরিচালনা ও নিয়ন্ত্রণে উদ্যোগী পুঁজিপতিদের অংশগ্রহণ, পর্যায়ক্রমে অর্থায়নের মাধ্যমে সম্পন্ন হয়।
বিনিয়োগের সেরা উপায়
রূপান্তরিত পছন্দসই শেয়ারগুলি আর্থিক বিনিয়োগ হিসাবে এই জাতীয় ঘটনার একটি সাধারণ সরঞ্জাম হিসাবে বিবেচিত হয়। বিনিয়োগ প্রকল্প থেকে প্রস্থান করার সময় এই শেয়ারগুলি সর্বাধিক সাধারণ হিসাবে রূপান্তরিত হয় এবং কৌশলগত বিনিয়োগকারীদের (বৃহত কর্পোরেশন) বা শেয়ার বাজারে বিক্রি হয়। এই সরঞ্জামটি বিনিয়োগকারীদের ভাল বীমা সরবরাহ করে যদি সংস্থাটি ব্যর্থ হয়, তবে এই ক্ষেত্রে পরবর্তীগুলি পছন্দসই শেয়ারগুলির মালিকদের সমস্ত বিনিয়োগকৃত তহবিলের পুরো পরিমাণ ফেরত দিতে বাধ্য হয়।
